박카스 캐시카우 품는다…동아쏘시오홀딩스, 동아제약 흡수합병

[더파워 이설아 기자] 동아쏘시오홀딩스가 100% 자회사인 동아제약을 흡수합병한다. 박카스와 일반의약품, 헬스케어 제품군을 보유한 핵심 자회사를 직접 품고 순수 지주회사에서 사업지주회사 체제로 전환하겠다는 구상이다.

동아쏘시오홀딩스는 지난 23일 이사회를 열고 100% 자회사 동아제약 흡수합병을 결의했다고 24일 밝혔다. 합병기일은 오는 10월 1일이다.

이번 합병은 신주를 발행하지 않는 소규모 합병 방식으로 진행된다. 합병 완료 후에도 동아쏘시오홀딩스의 주주 구성과 지분율에는 변동이 없다.

동아쏘시오홀딩스는 이번 합병을 통해 사업지주회사 체제로 전환한다. 직접 사업과 신규 투자, 신성장동력 확보, 자회사 관리를 함께 수행하는 구조로 바꾸겠다는 의미다.

동아쏘시오홀딩스는 2013년 지주회사 체제로 전환한 뒤 10여년간 각 사업 자회사의 전문성 강화를 추진해 왔다. 회사는 지주사 전환 목적을 일정 부분 완수했다고 보고 있다.

핵심은 동아제약이다. 동아제약은 박카스, 일반의약품, 헬스케어 제품군, 더마화장품 분야에서 성장하며 그룹의 주요 현금창출원으로 자리 잡았다.

동아쏘시오홀딩스는 글로벌과 국내 헬스케어 시장 경쟁이 심화되는 상황에서 동아제약의 컨슈머 헬스케어 경쟁력과 안정적인 현금창출능력을 내부로 흡수할 필요가 있다고 판단했다.

합병 이후에는 의사결정 권한과 성과 책임이 존속회사 이사회와 경영진으로 일원화된다. 회사는 단일 거버넌스 기반의 신속한 의사결정과 책임경영 체계를 확립할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

지배구조 단순화도 이번 합병의 주요 목적이다. 100% 자회사인 동아제약을 흡수해 경영 구조를 단순화하고, 중복 관리 비용과 의사결정 단계를 줄이겠다는 취지다.

동아쏘시오홀딩스는 시장에서의 기업가치 재평가도 기대하고 있다. 주요 자회사 중복 상장 우려에 따른 지주사 할인 요인을 줄이고, 핵심 사업을 직접 보유한 사업지주회사로 평가받겠다는 전략이다.

통합법인은 동아제약이 보유한 브랜드와 인프라를 기반으로 해외 시장 공략도 확대할 계획이다. 이커머스 채널 다각화, 글로벌 리테일 체인 진입, 브랜드 협업 등을 통해 컨슈머 헬스케어 사업의 외형을 키운다는 방침이다.

검증된 글로벌 컨슈머 헬스케어 브랜드 육성도 추진한다. 동아쏘시오홀딩스는 해외 매출 비중을 높이고 글로벌 사업 규모를 확대해 글로벌 컨슈머 헬스케어 기업으로 도약하겠다는 목표를 세웠다.

이번 합병은 동아쏘시오그룹 지배구조 변화의 분기점이 될 것으로 보인다. 지주회사 아래 자회사를 두는 기존 구조에서 벗어나, 현금창출력이 큰 핵심 사업을 지주사가 직접 보유하는 방향으로 체질을 바꾸는 조치다.

동아쏘시오홀딩스 관계자는 “이번 소규모 합병은 지난 2013년 추진했던 지주사 전환의 성과를 계승하는 동시에, 글로벌 헬스케어 시장을 선도하는 기업으로 도약하기 위한 결단”이라고 말했다.

이어 “통합된 자원과 자본을 바탕으로 신성장동력 확보를 위한 투자를 확대해 기업가치와 주주가치를 동시에 극대화해 나가겠다”고 밝혔다.

이설아 더파워 기자 seolnews@thepowernews.co.kr