한국경제 내년 3.1% 성장 전망…AI 투자 흔들리면 충격 우려

[더파워 이경호 기자] 한국경제가 반도체 수출 호조와 인공지능(AI) 관련 설비투자 확대에 힘입어 내년에도 3%대 성장세를 이어갈 것으로 전망됐다. 다만 반도체에 집중된 성장 구조와 높은 시장금리, 산업별 회복 격차가 지속되면서 수출 호황이 경제 전반의 균형 잡힌 회복으로 이어지는 데는 한계가 있을 것으로 예상됐다.

한국금융연구원은 10일 서울 중구 은행회관에서 열린 '2027년 경제 및 금융 전망 세미나'에서 내년 실질 국내총생산(GDP) 성장률을 3.1%로 제시했다.

한국금융연구원은 올해 성장률 전망치도 기존 2.8%에서 3.8%로 1.0%포인트 상향 조정했다. 내년에는 높은 기저효과로 수출 증가율이 둔화하겠지만 반도체 생산시설 확충과 민간소비 회복, 정부의 적극적인 재정 운용이 성장세를 뒷받침할 것으로 분석했다. 내년 성장률 전망치 3.1%는 최근 국제금융센터가 집계한 해외 주요 투자은행 8곳의 평균 전망치 2.9%보다 0.2%포인트 높은 수준이다.

성장을 이끄는 핵심 동력은 반도체 설비투자다. 글로벌 AI 인프라 구축에 따른 반도체 수요 증가로 국내 기업들의 생산라인 증설이 이어지면서 설비투자 증가율은 올해 7.9%, 내년 5.4%를 기록할 것으로 예상됐다. 총수출 증가율은 올해 9.9%에서 내년 5.2%로 낮아지지만 반도체 수요 확대에 따른 수출물량 증가세는 지속될 것으로 전망됐다.

내수 부문에서는 민간소비와 건설투자가 완만하게 개선될 것으로 관측됐다. 민간소비 증가율은 올해 2.0%에서 내년 2.3%로 높아지고, 건설투자도 0.1%에서 1.6%로 회복될 것으로 예상됐다. 연구원은 반도체 수출 증가가 임금과 가계소득 개선으로 이어지고 확장적 재정정책이 소비 회복을 지원할 것으로 봤지만, 자영업자의 경영 여건과 금융 취약성 문제는 지속될 것으로 분석했다.

대규모 경상수지 흑자도 이어질 것으로 전망됐다. 한국금융연구원은 올해 4520억달러인 경상수지 흑자 규모가 내년 5630억달러로 확대될 것으로 예상했다. 반도체 수급 불균형으로 수출가격이 높은 수준을 유지하는 가운데 생산능력 확충으로 수출물량까지 늘어나면서 상품수지 흑자가 확대될 것이라는 설명이다.

물가와 금리는 성장률 회복에도 부담 요인으로 제시됐다. 소비자물가 상승률은 올해 2.7%에서 내년 2.4%로 둔화하겠지만 한국은행의 물가안정목표인 2.0%를 웃돌 것으로 전망됐다. 국고채 3년물 연평균 금리도 올해 3.7%에서 내년 4.1%로 상승할 것으로 예상됐으며, 연구원은 물가 상승 압력과 중동전쟁 장기화 등에 따른 기준금리 인상 가능성을 주요 요인으로 꼽았다.

금융시장과 금융업권의 전망도 엇갈렸다. 주식시장은 내년 상반기까지 반도체·AI 투자 사이클에 대한 우려와 고금리 부담으로 하방 압력이 이어지다가 하반기부터 점진적으로 반등할 것으로 예상됐다. 은행권은 가계대출 규제가 지속되는 가운데 대기업 중심으로 대출이 소폭 증가하겠지만 우량기업을 둘러싼 경쟁 심화와 자금조달 여건 악화가 부담으로 지목됐다.

비은행 금융업권 역시 수익성 개선에 제약이 있을 것으로 전망됐다. 상호금융과 저축은행은 시장금리 상승과 부동산 관련 대출 규제 등의 영향을 받을 것으로 예상됐으며, 카드업권은 결제 부문의 외형 성장에도 이자·대손비용 부담으로 수익성 개선이 제한될 것으로 분석됐다. 보험업권에서는 생명보험사의 성장성과 수익성이 전년보다 약화하거나 비슷한 수준을 유지하고, 손해보험사는 성장세가 정체되는 가운데 수익성이 소폭 개선될 것으로 전망됐다.

한국금융연구원은 성장 동력이 반도체에 집중된 구조에서 글로벌 AI 투자 여건의 변화가 경제 전반에 영향을 미칠 수 있다고 지적했다.

김현태 거시경제연구실장은 "2027년 우리 경제는 3.1%의 성장을 기록할 전망이나, 부문간 회복의 불균형이 지속될 전망"이라며 "AI 수익성에 대한 기대 조정이나 데이터센터 투자 지연으로 반도체 수요가 급락할 경우, 수출과 투자뿐 아니라 소비에도 충격이 파급될 우려가 있다"고 말했다.

이경호 더파워 기자 lkh@thepowernews.co.kr