최윤범 고려아연 회장의 1165억 심해채굴 투자, 1년여 만에 주가 반토막…평가차액 556억원

[더파워 이경호 기자] 최윤범 고려아연 회장이 미래 핵심광물 공급망 확보를 위해 약 1165억원을 투자한 미국 심해저 광물개발업체 더메탈스컴퍼니(TMC)의 주가가 취득가격 대비 47.7% 하락했다.

투자 당시 확보한 주식의 현재 시장가치는 약 609억원으로, 최초 투자금과의 격차가 556억원에 달한다. 미국 중간선거에서 민주당이 상·하원 다수당 지위를 확보하면서 트럼프 행정부의 핵심광물 지원정책에 대한 의회 조사도 예고된 상황이다.

9일 미국 증권거래위원회(SEC) 공시와 나스닥 시장 자료에 따르면 고려아연은 지난해 6월 TMC에 8520만달러를 투자해 보통주 1962만3376주와 신주인수권을 확보했다. 당시 환율 기준 약 1165억원 규모로, 주식과 신주인수권을 포함한 계약상 주당 취득가격은 4.34달러였다.

그러나 TMC 주가는 지난 6일 미국 증시에서 2.27달러로 거래를 마쳤다. 5일 종가 2.07달러에서 9.66% 반등했지만 고려아연의 취득가격과 비교하면 여전히 47.7% 낮은 수준이다. 지난 1월 22일 기록한 52주 최고가 10.05달러와 비교하면 하락률은 77.4%에 이른다.

고려아연이 확보한 TMC 보통주 1962만3376주에 지난 6일 종가를 적용하면 주식 가치는 약 4455만달러다. 투자 당시 환율로 환산하면 약 609억원으로, 최초 투자금 1165억원과 비교해 약 556억원의 차이가 발생한다. 고려아연은 이와 별도로 TMC 주식 686만8181주를 주당 7달러에 추가 매입할 수 있는 신주인수권도 확보했다.

추가 투자 조건과 현재 주가의 차이도 크다. 신주인수권 행사가격은 7달러로, 지난 6일 종가 2.27달러의 약 3.1배 수준이다. 해당 권리를 모두 행사할 경우 추가로 약 4808만달러가 투입되며, 최초 투자금까지 합산한 총투자액은 약 1억3330만달러, 투자 당시 환율 기준 약 1823억원으로 늘어난다.

TMC 투자는 고려아연이 핵심광물 공급망을 확대하기 위해 추진한 전략적 투자다. 트럼프 미국 대통령이 지난해 4월 심해저 광물 탐사와 상업개발을 지원하는 행정명령을 발표한 이후 이뤄졌다. 고려아연은 TMC의 심해저 광물 확보 역량과 자사의 제련·가공 기술을 연계하는 협력 방안도 추진해 왔다.

미국 정치 환경에도 변화가 생겼다. 지난 3일 중간선거에서 민주당이 상원과 하원 모두에서 승리하면서 내년 1월 출범하는 의회의 다수당 지위를 확보했다. 민주당 의원들은 트럼프 행정부가 추진한 핵심광물 기업 지분투자와 대출·보증 등 지원사업에 대해 청문회와 자료 제출 요구 등 의회 조사 권한을 활용하겠다는 입장을 밝혔다.

TMC의 사업은 아직 상업생산 이전 단계에 머물러 있다. TMC가 지난 8월 발표한 올해 상반기 실적에 따르면 회사는 상업 매출을 기록하지 못했으며, 상반기 순손실은 8072만달러에 달했다. 설립 이후 누적결손은 약 10억3200만달러로 집계됐다.

상업채굴을 위한 인허가 절차도 진행 중이다. TMC의 미국 자회사는 미국 해양대기청(NOAA)에 심해저 광물 탐사 및 상업채굴 허가를 신청했으며, NOAA는 지난 8월 신청서 검토와 관련한 공개 의견수렴 절차를 진행했다. TMC는 2027년 4분기 해상 채굴시스템 시운전을 목표로 하고 있지만 상업채굴 허가는 아직 발급되지 않았다.

국제법과 환경 문제도 사업 추진 과정의 쟁점이다. TMC는 국제해저기구(ISA)의 체계와 별도로 미국 국내법에 따른 국제수역 광물개발을 추진하고 있다. ISA는 국제수역에서 자국의 허가만으로 개발을 추진하는 방식이 국제법에 위배된다는 입장을 밝혔으며, 심해저 채굴의 유예 또는 중단을 지지하는 국가는 46개국으로 확대됐다.

환경단체들의 법적 대응도 이어지고 있다. 생물다양성센터와 하와이보전위원회는 지난 9월 30일 미국 당국의 TMC 심해저 탐사 신청 관련 인증 절차에 문제를 제기하며 소송을 제기했다. 이들은 심해저 개발에 따른 환경 영향과 관련 정보 공개 절차 등을 문제 삼고 있다.

고려아연이 지난해 6월 TMC에 투자한 이후 1년여 만에 주가는 취득가격의 절반 수준으로 떨어졌다. TMC가 추진하는 상업채굴 사업은 미국 정부의 인허가와 환경 관련 법적 절차가 남아 있으며, 내년 출범할 민주당 다수 의회의 핵심광물 지원사업 조사도 새로운 변수로 등장했다.

이경호 더파워 기자 lkh@thepowernews.co.kr