개인투자자 손실, ‘투자성향’보다 실제 행동이 갈랐다…3년 미만 손실 비중 높아

[더파워 이경호 기자] 국내 개인투자자의 투자 성과는 스스로 평가한 위험성향이나 투자전략의 종류보다 투자경력과 보유기간, 손실 종목에 대응하는 방식 등 실제 투자행태와 더 밀접한 관계를 보인다는 조사 결과가 나왔다. 특히 투자경력 3년 미만 투자자와 손실 종목을 계속 보유하는 투자자에서 손실 경험 비중이 상대적으로 높게 나타났다.

토스인사이트는 이정환 한양대학교 교수와 조진형 경인교육대학교 교수가 수행한 ‘국내 개인 투자자들의 투자 행태와 동향 분석’ 보고서를 발간했다고 12일 밝혔다. 이번 연구는 지난 7~8월 국내 개인투자자 1000명을 대상으로 실시한 설문조사를 바탕으로 투자행태와 투자 성과의 관계를 분석했다.

보고서에 따르면 최근 1년간 국내 주식 투자에서 손실을 경험했다고 답한 비율은 투자경력 1년 미만 집단에서 48.7%로 나타났다. 1~3년은 41.2%였지만 3~5년 집단에서는 26.7%로 낮아져 투자경력 3년을 전후해 손실 경험 비중에 차이가 나타났다.

손실 종목에 대응하는 방식에서도 차이가 확인됐다. 응답자의 42.2%는 손실이 발생한 종목을 매도하지 않고 계속 보유한다고 답했고, 24.4%는 추가 매수한다고 응답했다. 두 유형을 합치면 66.6%로, 미리 정한 원칙에 따라 손절매한다는 응답은 23.9%에 그쳤다.

토스인사이트에 따르면 최근 1년간 손실 경험 비율은 원칙적으로 손절매하는 집단에서 26.5%로, 손실 종목을 매도하지 않고 보유하는 집단의 41.7%보다 낮았다. 반면 30% 이상 수익을 기록한 비율은 손절매 집단이 19.9%, 보유 집단이 10.5%로 조사됐다. 다만 원칙적 손절매 비율은 투자경력 1년 미만 집단이 29.6%, 10년 이상 집단이 24.9%로 나타나 투자경력이 길수록 손절매 비율이 높아지는 양상은 확인되지 않았다.

스스로 평가한 위험성향과 실제 투자행태 사이에도 간극이 나타났다. 자신을 보수적 투자자라고 평가한 응답자의 66.0%가 소수 종목 집중투자 등 고위험 노출 상태에 해당했으며, 이는 공격적 투자성향이라고 답한 집단의 72.8%와 큰 차이를 보이지 않았다.

연령에 따른 통념과 다른 분석 결과도 나왔다. 보고서에 따르면 투자경력과 자산규모 등을 함께 고려한 분석에서 MZ세대의 손실 오즈는 기성세대보다 약 36% 낮게 나타났다. 연구진은 연령 자체보다는 투자경력과 실제 투자행태를 함께 살펴볼 필요가 있다는 점에 주목했다.

해외투자에서는 미국 자산 집중 현상이 두드러졌다. 해외투자자의 해외자산 가운데 미국 비중은 평균 82.7%였으며, 해외투자 비중을 확대하는 이유로는 ‘시장 안정성’이 33.6%로 가장 높은 비중을 차지했다.

보고서는 투자자 보호와 금융교육의 기준을 연령이나 자기신고식 위험성향에서 실제 투자행태로 넓힐 필요가 있다고 제언했다. 투자경력 3년 미만, 보유기간 6개월 미만, 소수 종목 집중, 손실 종목 방치 등 네 가지 취약 행태에 모두 해당하지 않는 집단의 손실 경험 비중은 15.7%였지만, 네 가지에 모두 해당하는 집단에서는 56.5%까지 높아졌다.

토스인사이트 관계자는 “이번 연구는 투자자의 연령이나 위험성향보다 실제 투자행태를 살펴보는 것이 중요하다는 점을 보여준다”며 “투자자가 자신의 위험을 정확히 이해하고 합리적인 투자 원칙을 세울 수 있도록 투자행태에 기반한 교육과 지원이 필요하다”고 전했다.

이경호 더파워 기자 lkh@thepowernews.co.kr