[더파워 이경호 기자] 전기차 수요 둔화로 주춤했던 한국단자가 올해 실적 회복과 배당 매력을 동시에 보여줄 수 있다는 증권가 분석이 나왔다. 하나증권은 16일 한국단자에 대해 미국 법인 부진은 이어지고 있지만 폴란드와 베트남, 케이티네트워크 성장세를 바탕으로 올해 실적 반등이 가능하다고 분석했다.
한국단자의 로봇, ESS, 반도체용 커넥터
송선재 하나증권 연구원은 한국단자의 지난해 4분기 매출이 3370억원으로 전년 동기보다 13% 감소했지만, 영업이익은 331억원으로 8% 증가했다고 설명했다. 이에 따라 영업이익률은 9.8%로 1년 전보다 1.9%포인트 상승했다. 폴란드와 베트남 매출은 유럽 전기차 판매 증가와 가동률 상승에 힘입어 각각 31%, 41% 늘었지만, 한국과 미국 매출은 전기차 물량 감소 영향으로 각각 11%, 67% 줄었다고 진단했다.
수익성 개선은 원재료 가격 하락과 비용 통제가 이끌었다는 분석이다. 차량용과 전자용 커넥터의 평균판매가격은 제품 믹스 개선으로 각각 3%, 2% 상승했고, 구리 등 비철원재료와 수지 원재료 투입원가는 각각 4.8%, 4.0% 하락했다. 외주용역비와 연구개발비, 운반비, 지급수수료도 큰 폭으로 줄면서 외형 감소에도 이익률은 오히려 높아졌다고 송 연구원은 설명했다.
지난해 연간 기준으로는 매출 1조4400억원, 영업이익 1393억원을 기록했다. 각각 전년보다 4%, 19% 감소한 수치다. 다만 올해는 연결 매출 1조5100억원, 영업이익 1525억원으로 각각 5%, 10% 증가할 것으로 전망됐다. 영업이익률도 10.1%로 0.4%포인트 개선될 것으로 예상됐다.
핵심 변수는 미국 법인의 회복 여부다. 한국단자의 미국 법인은 스텔란티스와 GM 등 고객사의 전기차 판매 둔화와 세액공제 종료 영향으로 지난해 매출과 순이익이 각각 48%, 55% 감소한 1559억원, 66억원에 그쳤다. 송 연구원은 올해 상반기까지는 미국 전기차 둔화 영향이 이어질 수 있지만, 고객사로부터의 비용 보전과 신규 전기차 플랫폼 수주가 반영되면 회복 가능성이 있다고 봤다.
반면 폴란드와 케이티네트워크는 올해 실적 개선의 중심축으로 제시됐다. 폴란드 법인은 유럽 전기차 판매 증가에 힘입어 지난해 매출이 79% 늘고 순이익도 흑자전환했으며, 올해도 흑자 기조를 이어갈 것으로 전망됐다. 케이티네트워크 역시 전기차와 하이브리드용 하네스 증가, 베트남 생산기지 효율화에 힘입어 지난해 매출과 순이익이 각각 19%, 34% 증가한 데 이어 올해도 추가 성장이 기대된다고 분석했다.
밸류에이션과 주주환원도 투자 포인트로 꼽혔다. 송 연구원은 현재 한국단자가 주가수익비율(PER) 6배 초반, 주가순자산비율(PBR) 0.6배 초반 수준에 거래되고 있다며 저평가 구간이라고 평가했다. 최근 3년간 주당 배당금도 700원에서 2200원, 3200원으로 빠르게 늘어 4% 중반 이상의 배당수익률이 가능하고, 고배당 기업에 대한 배당소득 분리과세 요건도 충족할 가능성이 있다고 덧붙였다.
신사업 확장 가능성도 언급됐다. 송 연구원은 한국단자가 기존 자동차용 커넥터 사업 외에 로봇과 반도체, ESS 등으로 사업 영역을 넓히고 있다며 관련 수주가 향후 주가 모멘텀이 될 수 있다고 말했다.
