엘앤씨바이오, 성장 투자와 주주환원 병행...무상증자·전환사채 소각 등 주주친화 정책 강화 방침

[더파워 최성민 기자] 인체조직 및 인체조직 기반 의료기기 전문기업 엘앤씨바이오는 ECM(세포외기질) 플랫폼 사업 성과를 주주와 공유하기 위한 중장기 주주환원 정책을 강화한다고 4일 밝혔다.

회사는 이번 정책이 유상증자에 따른 일회성 조치가 아니라 향후 실적 성장과 연계해 지속적으로 추진할 주주환원 정책의 일환이라는 점을 강조했다. 단기적으로는 1주당 1주의 무상증자와 전환사채 및 콜옵션 매입·소각을 추진하고, 중장기적으로는 매년 창출되는 이익의 일정 부분을 자사주 매입·소각과 배당에 활용한다는 방침이다.

잠재적인 주식 전환 물량도 선제적으로 해소할 방침이다. 회사는 콜옵션을 활용해 취득원가 기준 150억원 규모의 콜옵션을 회사가 전량 매수한 뒤 소각할 계획이다. 해당 콜옵션은 최근 주가 기준으로 약 370억원 상당의 잠재적 전환 물량에 해당하는 것으로 보고 있다. 엘앤씨바이오 측은 직접 콜옵션을 매수해 소각하는 방식이 주주가치 희석 요인을 완화하고, 오버행 부담을 낮추는 데 도움이 될 것으로 기대하고 있다.

또한 회사는 취득원가 기준 150억원 규모의 전환사채를 매입한 뒤 전량 소각할 계획이다. 해당 전환사채 역시 향후 주식 전환 시 시장에 영향을 줄 수 있는 잠재 물량으로, 이를 사전에 제거함으로써 추가적인 지분 희석과 잠재 매도 물량에 대한 우려를 완화한다는 방침이다. 회사는 이를 통해 자본구조의 불확실성을 낮추고 기존 주주의 지분가치 보호에 나설 계획이다.

엘앤씨바이오는 무상증자와 전환사채 및 콜옵션 소각에 이어 자사주 매입·소각도 주요 주주환원 수단으로 활용할 방침이다. 회사는 ECM 플랫폼 사업 성장에 따라 회사의 이익과 현금창출력이 확대될 경우, 이익의 일정 부분을 매년 자사주 매입에 투입하고 취득한 자사주는 소각해 발행주식 수를 지속적으로 관리한다는 구상이다.

자사주를 매입한 뒤 보유하는 데 그치지 않고 소각할 경우 발행주식 수가 실질적으로 감소하게 된다. 회사는 이익 증가와 함께 주식 수가 관리될 경우 주당순이익(EPS)과 주당가치 제고에도 도움이 될 것으로 기대하고 있다.

현금배당 역시 실적 성장에 맞춰 단계적으로 확대할 계획이다. 회사는 자사주 매입·소각과 배당을 병행해 주주가 회사의 성장 성과를 공유할 수 있는 주주환원 구조를 마련한다는 방침이다. 주주환원 재원은 추가 차입이나 일회성 자산 처분이 아닌 본업에서 창출되는 이익을 기반으로 마련할 계획이다.

이 같은 주주환원 정책 추진 배경에는 ECM 플랫폼을 중심으로 한 수익성 개선이 있다. 엘앤씨바이오의 2026년 1분기 연결 매출은 303억원으로 전년 동기 대비 71% 증가했고, 영업이익은 60억원으로 917% 늘었다. 2026년 1분기 영업이익은 2025년 연간 연결 영업이익 42억원을 넘어섰다.

회사는 리투오(Re2O)를 중심으로 한 ECM 제품 판매 증가와 메가덤 등 기존 제품의 안정적인 성장세가 이어지고 있다고 설명했다. 생산량 증가와 제품 구성 개선, 직접 영업 확대 등이 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 이는 향후 주주환원 재원 확대에도 도움이 될 것으로 보고 있다.

이번 주주배정 유상증자는 이러한 성장세를 뒷받침할 생산 기반 확보를 목적으로 한다. 회사는 예정발행가 기준 최대 약 1406억원을 조달해 이 가운데 약 1050억원을 동탄 글로벌 통합 생산거점 구축에 투입할 예정이다. 해당 사업은 부지 취득과 설계, 인허가 절차를 마친 상태다.

엘앤씨바이오는 유상증자를 통해 확보한 생산능력이 매출과 이익 증가로 이어지고, 증가한 이익이 다시 자사주 매입·소각과 배당으로 연결되는 구조를 구축한다는 계획이다. 이는 성장 투자와 주주환원을 서로 분리된 정책이 아닌 기업가치와 주당가치를 함께 높이는 하나의 장기 전략으로 추진하겠다는 의미를 담고 있다.

이환철 엘앤씨바이오 회장은 "이번 주주배정을 통해 회사의 미래 성장을 위한 생산 기반과 사업 자원을 마련하는 만큼, 그 투자 성과 역시 주주들과 함께 공유하는 것이 중요하다고 생각한다"고 말했다.

이어 "향후 ECM 플랫폼 사업 성장에 따라 이익 규모가 확대되면 자사주 매입과 소각, 배당 확대 등을 단계적으로 추진할 계획"이라며 "회사의 성장이 주주의 실질적인 가치 제고로 이어질 수 있도록 노력하겠다"고 밝혔다.

한편, 구체적인 자사주 매입 및 배당 규모는 향후 배당가능이익, 현금흐름, 투자계획, 시장 상황 등을 종합적으로 고려해 이사회 결의를 통해 결정될 예정이다. 회사는 각 주주환원 정책의 진행 상황도 시장과 주주들에게 투명하게 공개할 계획이라고 밝혔다.

최성민 더파워 기자 Sungmin@thepowernews.co.kr