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한온시스템, 9000억 유증 공시…대신증권 "참여 실익은 제한적"
2025.09.24 11:01
[더파워 이경호 기자]한온시스템이 대규모 유상증자에 나선 가운데, 대신증권은 참여 실익은 제한적이라는 분석을 내놨다.대신증권 김귀연 연구원은 24일 보고서에서 “한온시스템의 9000억원 규모 유상증자는 재무구조 개선과 성장 재원 확보를 위한 조치”라면서도 “지분 희석률과 실적 불확실성을 감안할 때 주주 입장에서 유증 참여 실익은 높지 않다”고 평가했다.한온시스템은 지난 23일 주주총회와 이사회를 통해 신주 3억5000만주를 주당 2590원에 발행하는 총 9000억원 규모의 유상증자를 확정했다. 조달 자금은 내년 만기도래 채무 상환(8000억원), 2026년 매입채무 지급(512억원), 2026~2027년 전동화 부품 증설 및 내연기관 부품 유
셀트리온, 美 생산기지 확보…관세 리스크 해소·성장 동력 강화
2025.09.24 10:49
[더파워 이경호 기자]셀트리온이 미국 현지 항체의약품 생산공장을 인수하며 글로벌 성장 동력을 강화하고 있다. 대신증권은 이번 인수가 관세 리스크 해소와 신뢰도 제고, CDMO(위탁개발생산) 성장 옵션 확보 측면에서 긍정적이라고 평가했다.대신증권 이희영 연구원은 “셀트리온의 미국 공장 인수는 미국 시장에서 고율 관세 리스크를 구조적으로 해소하는 동시에 현지 생산시설 확보로 시장 신뢰도를 높일 수 있는 조치”라며 “중장기적으로 원가 절감과 공급 안정성, 보험·유통 채널 신뢰도 제고 효과가 기대된다”고 분석했다.셀트리온은 지난 23일 미국 뉴저지에 위치한 릴리 자회사 임클론시스템스(Imclone Systems) 항체의약품 원료의
한미글로벌, 국내 사업 회복·해외 수주 확대…대신증권 "실적 성장세 전망"
2025.09.19 10:48
[더파워 이경호 기자]한미글로벌이 국내 건설사업관리(CM) 시장에서 저점을 통과하고, 해외 프로젝트 수주 확대를 통해 실적 안정 성장 국면에 들어설 것으로 전망된다.대신증권은 19일 보고서를 통해 “한미글로벌은 국내 1위, 글로벌 8위 건설사업관리 전문 기업으로, 데이터센터·반도체·원전 등 고도화된 프로젝트 수행 경험을 바탕으로 해외 시장에서 경쟁력을 강화하고 있다”며 이같이 분석했다.보고서에 따르면 한미글로벌의 2025년 예상 매출액은 4722억원으로 전년 대비 11.2% 증가하고, 영업이익은 355억원으로 4.8% 늘어날 것으로 예상된다. 이는 국내 반도체·2차전지 발주 회복과 데이터센터 프로젝트 확대, 미국·사우디 등 해외
이마트, G마켓-알리익스프레스 JV 설립 조건부 승인…실적 개선 기대
2025.09.19 10:28
[더파워 이경호 기자]이마트가 추진 중인 G마켓-알리익스프레스 합작법인(JV) 설립이 공정거래위원회의 조건부 승인을 받으면서 본격화될 전망이다.한화투자증권은 19일 보고서를 통해 “공정위가 플랫폼 별도 운영과 국내 소비자 데이터 상호 사용 금지 조건을 달아 G마켓-알리익스프레스 JV 설립을 승인했다”며 “이에 따라 지연됐던 JV 설립이 구체화될 것”이라고 밝혔다.이마트는 이번 JV 설립으로 G마켓에 대한 지배력을 상실하게 되며, 이에 따라 G마켓 실적은 2025년 4분기부터 연결 재무제표에서 제외된다. 이마트 연결 실적에서 G마켓이 빠지면 2025년 영업이익은 약 4%, 2026년에는 12%가량 증가할 것으로 추산된다. G마켓의 영업적자
LS, 전선 글로벌 호황에 자사주 가치까지…SK증권 “목표가 22만원 상향”
2025.09.17 10:47
[더파워 이경호 기자]LS(006260)에 대해 SK증권이 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 20만원에서 22만원으로 상향했다. 전선 사업의 글로벌 호황이 이어지는 가운데, 자사주 가치 부각으로 기업가치 상승 여력이 크다는 분석이다.SK증권 최관순 애널리스트는 17일 보고서에서 “LS전선은 미국, 대만 등 해외 시장에서 해저케이블 수주를 확대하고 있으며, 국내 HVDC(초고압직류송전) 프로젝트에서도 강점을 확보하고 있다”며 “전선 중심의 중장기 업황 개선이 명확하다”고 평가했다.미국에서는 노후 전력망 교체 수요와 AI 확산에 따른 데이터센터 전력 수요 증가로 해저케이블 시장이 성장하고 있다. LS는 1조원을 투자해 미국 버
호텔신라, 면세업황 회복 기대…대신증권 “주가 저평가”
2025.09.17 10:38
[더파워 이경호 기자]호텔신라(008770)에 대해 대신증권이 17일 투자의견 ‘매수(BUY)’와 목표주가 6만원을 유지했다. 면세업황 회복 기대감이 살아나고 있지만 아직 주가에는 반영되지 않았다는 분석이다.유정현 대신증권 연구원은 “시내점 수익성이 다소 아쉽지만 객수뿐 아니라 객단가가 상승하고 있어 향후 실적 개선에 긍정적”이라며 “인바운드 관광객 증가와 중국 단체 무비자 시행으로 면세점 시장 회복에 대한 기대가 유효하다”고 밝혔다.TR(Travel Retail) 부문은 1분기 전년 대비 20%대 매출 감소를 보였으나 2분기에는 객수 및 객단가 회복으로 감소 폭이 3%까지 줄었다. 2분기에 있었던 재고 처분 손실과 환율 부담도 3분기에는
SK하이닉스, 내년 HBM 둔화에도 레거시 메모리 ‘양호’…목표주가 38만원 상향
2025.09.15 11:24
[더파워 이경호 기자]iM증권은 15일 SK하이닉스(000660)에 대해 내년 HBM(고대역폭메모리) 업황 둔화가 예상되지만 레거시 DRAM과 NAND 부문은 양호한 흐름을 이어갈 것이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 34만원에서 38만원으로 상향 조정했다.증권사는 내년 SK하이닉스의 영업이익을 35조1000억원으로 전망했다. 이는 올해 예상치(38조1000억원) 대비 소폭 하락한 수준으로, HBM 부문의 감익에도 불구하고 DRAM·NAND 업황이 안정세를 보이며 실적 방어가 가능할 것으로 내다봤다.내년 HBM 수요는 올해 대비 65% 증가한 40.7억GB가 예상되지만, 업계 생산량(41.3억GB)이 이를 소폭 웃돌 것으로 추정됐다. 특히 업체들이 설비
농심홀딩스, 지주사 할인 심해…PBR 0.2배 ‘저평가’
2025.09.15 10:22
[더파워 이경호 기자]농심홀딩스가 본질 가치 대비 크게 저평가돼 있다는 분석이 나왔다. 핵심 자회사인 농심과 율촌화학이 연결 종속회사로 편입되지 않으면서 지주사 할인이 과도하게 반영된 영향이다.한화투자증권은 15일 보고서를 통해 농심홀딩스의 순자산가치(NAV)를 9017억원으로 추산했다. 이는 지난 12일 종가 기준 지분가치에 50% 할인율을 적용한 수치다. 보고서는 “별도 기준 순현금 상태와 상장 자회사 가치 상승, 비상장 자회사의 현금 축적 등으로 순자산가액이 꾸준히 늘었음에도 주가는 본체력 대비 과도하게 낮게 형성돼 있다”며 “현재 농심홀딩스의 PBR은 0.2배 수준에 불과하다”고 설명했다.농심홀딩스는 순수 지주회사로
삼성전자, 범용 메모리 호황 임박…미래에셋증권 "목표주가 9만6000원↑"
2025.09.15 10:19
[더파워 이경호 기자]삼성전자가 범용 메모리 시장 호황에 힘입어 실적 개선과 밸류에이션 정상화 국면에 진입할 것이라는 전망이 나왔다.미래에셋증권은 15일 삼성전자 목표주가를 기존 8만8000원에서 9만6000원으로 9% 상향한다고 밝혔다.내년과 2026년 영업이익 추정치도 각각 2.9%, 5.3% 올려 잡았다. 미래에셋증권은 "3분기 영업이익이 전사 9조8000억원, DS부문 4조2000억원, MX부문 3조4000억원으로 예상된다"며 "DRAM과 NAND 출하량이 각각 8%, 10% 늘고, 평균판매가격(ASP)도 6%, 5% 상승할 것"이라고 내다봤다.보고서는 특히 2026년 메모리 공급난 가능성을 주목했다. AI 수요 대비 IT 세트 수요의 불확실성으로 공급사들의 신규 투자와
대신증권 “CJ올리브영, 외국인 입국 증가·K-뷰티 확산으로 실적 개선”
2025.09.12 14:07
[더파워 이경호 기자]대신증권은 12일 CJ올리브영의 성장 모멘텀이 강화되고 있다며 목표주가를 기존 18만2000원에서 22만원으로 20.8% 상향 조정하고 투자의견 ‘매수(BUY)’를 유지한다고 밝혔다.양지환 대신증권 연구원은 “2025~2026년 올리브영의 실적 추정치를 상향했고, 순자산가치(NAV) 대비 할인율도 기존 45%에서 40%로 낮췄다”며 “이에 따라 CJ가 보유한 올리브영 지분(51.2%) 가치를 3조7000억원에서 4조6000억원으로 25% 높여 반영했다”고 설명했다.대신증권은 올리브영의 2025년 매출액을 5조6000억원으로 전년 대비 17.6% 증가할 것으로, 2026년 매출액은 6조4000억원으로 13.5% 늘어날 것으로 전망했다. 외국인 입국자 증가세
포스코홀딩스, 철강 내수 회복 기대…3분기 영업이익 6810억원 전망
2025.09.12 14:01
[더파워 이경호 기자]유안타증권은 12일 포스코홀딩스(005490)에 대해 철강 내수 시장 회복과 원재료 투입원가 하락에 따른 탄소강 스프레드 개선을 근거로 3분기 영업이익 6810억원을 기록할 것으로 전망했다. 투자의견은 ‘매수(BUY)’를 유지했고, 목표주가는 44만원으로 제시했다.보고서에 따르면 포스코의 제품 판매량은 전분기 대비 소폭 증가할 것으로 보인다. 원료탄 가격 하락으로 원재료 투입원가가 톤당 1만8000원가량 줄어들며 스프레드 개선의 주요 요인이 될 전망이다. 다만 수출 여건 악화와 원화 강세가 부정적 요인으로 작용하지만, 유통향 가격이 견조해 판매단가는 전분기와 유사한 수준을 유지할 것으로 분석됐다.비철강 부문
한화투자증권 “삼성에스디에스, CSP 가치 반영 안 돼…목표주가 18만원·매수 유지”
2025.09.10 14:55
[더파워 이경호 기자]한화투자증권은 10일 삼성에스디에스(018260)에 대해 “정부가 추진하는 AI·클라우드 정책이 동사의 CSP·MSP 사업과 맞닿아 있다”며 투자의견 ‘매수(BUY)’와 목표주가 18만원을 유지했다.한화투자증권은 삼성에스디에스의 내년 실적 기준 주가수익비율(P/E)이 13배 수준에 불과하다며 저평가 매력이 크다고 평가했다. 특히 클라우드 서비스 제공(CSP)과 매니지드 서비스 제공(MSP) 매출이 각각 전년 대비 17.7%, 13.9% 성장할 것으로 전망하면서 “AI 시대 본격화로 CSP의 중요성은 더욱 커질 것”이라고 강조했다.삼성에스디에스의 3분기 실적은 매출 3조5600억원, 영업이익 2389억원으로 시장 컨센서스에 부합할 것으

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